广茂商行徐嫂被乔参谋扣押,刘茂财怀疑陈亚福是假“章鱼”,恐自己已经暴露,通知汉全和冷梅转移电台,销毁文件,只身前往十一师会邓师长。
原来邓师长正欲请刘茂财解救自己在南洋被扣的一批货,刘茂财应允,并取得邓师长的绝对信任。刘茂财走后,乔参谋便带兵强行包围了广茂商行展开大搜查。
冷梅截获日方关于“海鲨一号”的一份电文,与此同时,“海马”已窃取到了绝密城防图,丧科长被杀。邓师长得知情报被盗,万分担忧。
徐嫂前去渔村寻找渔婆,发现自己正被人跟踪。刘茂财密会陈亚福,原来陈亚福正是失去联络的情报员“章鱼”,两人联合决心恢复北海的党组织,找出内部的间隙。
“海马”秘密来报,原来窃取的海防图是假的,吉田震怒。一中的女教师何必清和同事沈青侠被军统追捕,幸好被刘茂财的大儿子刘响救下。
“黄花鱼”落入军统手中,赵参谋长却对这样一个疯婆子不屑一顾,当场释放了“黄花鱼”。
邓师长登门向刘茂财道谢,并把自己的家产托付给茂财,望与广茂合股经商。林左煊与乔参谋揣测邓师长和刘茂财的关系,并怀疑赵凯曾去南洋的动机。